合一集團(tuán)1.5億元收購磨鐵圖書，i美股擬收購當(dāng)當(dāng)，亞馬遜獲得法國私人包裹快遞公司25%的股份……中外書業(yè)資本運(yùn)作的大手筆，總是會(huì)緊緊吸引各方的關(guān)注。近年來，國家對(duì)文化傳媒領(lǐng)域的發(fā)展與改革力度繼續(xù)加碼，文化產(chǎn)業(yè)日漸看好。同時(shí)，隨著國家對(duì)文化傳媒領(lǐng)域文化體制改革發(fā)展的縱深推進(jìn)，各類資本聞風(fēng)而動(dòng)，不斷涌入，越來越多的國有文化企業(yè)也熱衷于在資本市場上閃轉(zhuǎn)騰挪積極進(jìn)行并購擴(kuò)張，在活躍的文化產(chǎn)業(yè)市場上分一杯羹，特別是跨行業(yè)、跨體制的并購運(yùn)作，成為“做開出版、做強(qiáng)實(shí)力、做大規(guī)?！钡牟欢x。

      并購民營企業(yè)頻頻出手

      在國家系列利好的刺激下，資本市場成為出版業(yè)借力的主要陣地，書企并購熱日漸升溫。民營企業(yè)成為國有書企并購的大方向。

      2015年，出版業(yè)并購重組風(fēng)起云涌，民營企業(yè)成了熱門目標(biāo)，而且動(dòng)輒就是大手筆。2015年5月，中文傳媒以26.6億元收購國際化互聯(lián)網(wǎng)綜合平臺(tái)企業(yè)北京智明星通100%股權(quán)事項(xiàng)獲證監(jiān)會(huì)審核通過，被稱為“出版業(yè)最大并購案”。同年4月18日，安徽新華傳媒股份有限公司宣布出資1.575億元收購杭州藍(lán)獅子文化創(chuàng)意有限公司45%的股份，成為該公司第一大股東。及至年末，人民文學(xué)出版社以持股51%的比例，斥資并購99讀書人。

      有業(yè)內(nèi)人士分析，國有書業(yè)收購民營書企個(gè)案頻出，與近幾年出版機(jī)構(gòu)紛紛謀求上市密切相關(guān)，“計(jì)劃上市的，在上市之前通過并購形成規(guī)模；已經(jīng)上市的，迫于業(yè)績壓力開展并購”。這一說法也被并購后的企業(yè)動(dòng)向所證實(shí)——藍(lán)獅子接受皖新傳媒并購后不久即登陸新三板，在這背后，除了藍(lán)獅子本身的資源優(yōu)勢，與皖新傳媒的1.575億元資金投入也是分不開的。

      書企并購熱的出現(xiàn)，與國有文化企業(yè)改革力度日益加大也直接關(guān)聯(lián)。2015年9月13日國務(wù)院發(fā)布《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，為國企改革工作定下目標(biāo)，要求2020年國有企業(yè)公司改革基本完成，謹(jǐn)慎推動(dòng)混合制及雙向參股。隨后不久，國務(wù)院正式發(fā)布《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》，明確國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的總體要求、核心思路、配套措施。在這些政策的指導(dǎo)下，國有書企也亟需通過對(duì)民營企業(yè)的并購來推動(dòng)其混合所有制改革。

      對(duì)此，中文傳媒副總經(jīng)理吳滌表示，當(dāng)前無疑是出版?zhèn)髅狡髽I(yè)并購最好的時(shí)期。從宏觀上，并購浪潮的出現(xiàn)往往與經(jīng)濟(jì)周期變換、熊牛股市轉(zhuǎn)換密切相關(guān)；從中觀上，產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及產(chǎn)業(yè)技術(shù)的升級(jí)也起到推波助瀾的作用；從微觀上，并購是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、多元發(fā)展的內(nèi)生需求，“從并購成本上講，目前的并購價(jià)格不算太高。傳媒、互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的并購價(jià)格市盈率大多在15倍左右，與傳媒類上市公司平均40倍左右的市盈率、互聯(lián)網(wǎng)上市公司平均近100倍的市盈率相比，無疑是低的”。

      借力資本，實(shí)現(xiàn)雙贏

      國有書企借助資本的力量，通過并購民營企業(yè)來補(bǔ)足其短板，擴(kuò)大其在陌生領(lǐng)域的影響力；而對(duì)于民營書企來說，選擇接駁大型國有書企不僅意味著能夠獲得一大筆資金的注入，還能夠享有更多的資源，尤其是在政策層面。

      對(duì)于大型國有書企來說，通過資本操作，并購民營企業(yè)是其補(bǔ)足短板、加快發(fā)展最有效的方式。人文社社長管士光表示，收購99讀書人是為了補(bǔ)足人文社在外國文學(xué)方面的短板?！斑M(jìn)入新世紀(jì)以來，人文社在外國文學(xué)出版方面是短板，尤其是新作出版方面，而這正是99讀書人的長項(xiàng)。作為國有出版機(jī)構(gòu)，購買外國暢銷書版權(quán)成本太高，不敢下手。99讀書人在海外派遣書探，緊盯英美新書，這種創(chuàng)新的圖書策劃方式值得人文社借鑒?！?/span>

      皖新傳媒投資管理中心相關(guān)負(fù)責(zé)人王冠表示，近幾年皖新傳媒一直在謀求多元化發(fā)展，收購藍(lán)獅子是為了實(shí)現(xiàn)公司由圖書發(fā)行向產(chǎn)業(yè)鏈上游內(nèi)容出版領(lǐng)域的延伸，探索傳統(tǒng)媒體向新媒體的轉(zhuǎn)型與融合；同時(shí)結(jié)合藍(lán)獅子的品牌優(yōu)勢，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升市場競爭力、品牌影響力，增強(qiáng)盈利能力，實(shí)現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展。這一說法也得到了認(rèn)可。

      國有書企通過此類并購，不僅能夠迅速提升企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的行業(yè)地位，擴(kuò)大影響力，還可直接獲得技術(shù)、人才等優(yōu)質(zhì)資源。江西出版集團(tuán)在新媒體領(lǐng)域通過實(shí)施智明星通、美國意聯(lián)、香港環(huán)球數(shù)碼科技等11個(gè)并購項(xiàng)目，使得企業(yè)在短期內(nèi)直接獲得技術(shù)專利392項(xiàng)、高中級(jí)科技人才790余人，一舉成長為科技和內(nèi)容領(lǐng)先的文化企業(yè)。江蘇廣電集團(tuán)并購無錫龍游科技有限公司，利用集團(tuán)體育欄目優(yōu)勢開展網(wǎng)絡(luò)休閑社區(qū)業(yè)務(wù)，也是此類借水行船的成功范例。

      而對(duì)于民營書企來說，選擇聯(lián)手大型國有書企，不僅意味著能夠獲得一大筆資金的注入，還能夠享有更多的資源，特別是政策層面的利好。中國新聞出版研究院副研究員鮑紅認(rèn)為，由于民營公司自身的缺陷，“只有策劃權(quán)，沒有出版權(quán)，這不亞于一個(gè)人缺了一條腿，也就注定了他們依附國有出版體系的命運(yùn)”。在她看來，民營書企加盟國有出版，不但補(bǔ)上“那條腿”，把業(yè)務(wù)流程理順，還可以融得一部分發(fā)展資金。

      藍(lán)獅子負(fù)責(zé)人吳曉波也表示，之所以選擇與皖新傳媒合作，正是因?yàn)樗{(lán)獅子與皖新傳媒業(yè)務(wù)契合?！按饲拔覀円恢痹谫Y本市場上尋找這種合作伙伴，皖新和我們同屬于一條產(chǎn)業(yè)鏈。”近年來，中央和各級(jí)政府不斷出臺(tái)各項(xiàng)配套政策，包括可觀的文化扶持資金投入，國有企業(yè)成為最大的受益者，民營企業(yè)借勢融入國有血統(tǒng)，自然也能享受利好。

      催生新的生產(chǎn)力是檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)

      資本層面的并購只是第一步，如何進(jìn)行兩種不同理念、不種體制、不同企業(yè)文化的磨合，如何進(jìn)行資源整合更是關(guān)鍵。

      吳滌感慨，“并購?fù)瓿芍怀晒α艘话搿?。在他看來，重組后的整合有時(shí)比重組更難，是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，不僅包含有形資產(chǎn)整合，還包括無形資產(chǎn)整合。只有消除并購雙方在管理和企業(yè)文化中的摩擦和沖突，經(jīng)過全方位的融合和重整，才能保證并購的最終成功。否則，所謂“優(yōu)勢互補(bǔ)，協(xié)同效應(yīng)”只能停留在口頭上，非但難以形成新的競爭優(yōu)勢，反而會(huì)由于并購后管理摩擦加大或企業(yè)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜化，導(dǎo)致并購標(biāo)的企業(yè)核心管理團(tuán)隊(duì)人員的出走或“大企業(yè)病”。

      2012年底，中南傳媒增持中南博集天卷51%的股權(quán)，正式并購中南博集天卷。并購至今，中南博集天卷打造出多部暢銷書，長期榮登“商報(bào)·東方數(shù)據(jù)”暢銷榜TOP100，如《乖，摸摸頭》、《從你的全世界路過》等。中南博集天卷負(fù)責(zé)人黃雋青介紹兩家“聯(lián)姻”成功經(jīng)驗(yàn)時(shí)表示，“中南傳媒明確尊重博集的文化，尊重博集的管理制度，尊重現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)。在合并的過程中，我們并沒有因?yàn)橘Y本層面的變化影響公司的文化和持續(xù)發(fā)展?！?/span>

      管士光也表示，控股99讀書人后，將尊重創(chuàng)始人的發(fā)展思路，“99讀書人作為民營企業(yè)，有體制優(yōu)勢，人文社在尊重他們的前提下，發(fā)揚(yáng)其優(yōu)勢，保持其運(yùn)轉(zhuǎn)方式?！边@一說法也得到了99讀書人董事長黃育海的確認(rèn)：“這次股權(quán)變更后，99讀書人的出版理念、出版宗旨、出版方向和出版模式都不會(huì)有任何變化?！?/span>

      尊重對(duì)方的發(fā)展理念，并不意味著“并而不管”，能不能催生新的生產(chǎn)力，才是檢驗(yàn)成敗的唯一標(biāo)準(zhǔn)。多位受訪者均表示，并購后要努力推動(dòng)產(chǎn)品、資本的融通。如中文傳媒完成對(duì)智明星通的并購之后，一是借助智明星通團(tuán)隊(duì)的人才和技術(shù)力量，積極引進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)和戰(zhàn)略投資者，組建新媒體集團(tuán)；二是合力打造行云國際出版平臺(tái)，把傳統(tǒng)出版與智明星通的行云平臺(tái)對(duì)接；三是借助智明星通平臺(tái)，升級(jí)校園文化綜合服務(wù)平臺(tái)，開展線下渠道的互聯(lián)網(wǎng)O2O改造等業(yè)務(wù)。2015年，智明星通公司的國外純收入超過30億元、利潤達(dá)3億元。人文社并購99讀書人后將兩者的出版資源結(jié)合起來，據(jù)黃育海介紹，近期即將與人文社合作出版多種重點(diǎn)童書，為中國出版集團(tuán)少兒板塊的增長帶來有效助力。